【经济术语】什么是商业周期?

2023-03-30概念2840

什么是商业周期?

商业周期描述了经济中商品和服务生产的上升和下降。商业周期通常通过考虑实际国内生产总值或通货膨胀调整后的国内生产总值的上升和下降来衡量。

商业周期不应与市场周期相混淆,市场周期是使用广泛的股票市场指数衡量的。商业周期也不同于债务周期,后者指的是政府和家庭债务的上升和下降。

经济周期也称为商业周期或贸易周期。

理解这个概念

商业周期是经济活动在给定时间段内经历的波动。然而,GDP 的波动远非一致。这些波动包括包括家庭、非政府组织、政府在内的所有部门的生产,以及企业的生产。因此,“生产周期”是对测量内容的最好描述。

商业周期的特点是扩张和收缩。扩张期是经济增长期,收缩期是经济衰退期。宫缩称为衰退。

第二次世界大战后,扩张主要与人口增长、城市爆炸和消费主义的出现有关。到 1979 年代,增长主要来自通过消费信用卡、抵押贷款、商业和工业贷款产生的债务——而不是通过股票融资——其次是来自互联网泡沫的金融投机,然后是房地产泡沫债务危机。

商业周期的阶段

所有经济周期都有不同的阶段,如下所述:

1.扩展:

这是第一阶段。当扩张发生时,就业、收入、生产和销售都会增加。人们通常会按时偿还债务。经济有源源不断的资金流动,投资表现良好。

 2.峰值:

第二阶段是高峰期,发生在经济达到顶峰时,已经达到增长的顶峰。价格达到最高水平,经济指标停止增长。随着经济增长开始逆转,许多人开始重组他们的企业。

3. 经济衰退:

这些是收缩期。在经济衰退期间,失业率上升,生产放缓,销售量开始下降,因为需求下降,收入开始停滞或下降。

4.抑郁症:

经济增长继续下降,而失业率继续上升。消费者和企业发现难以获得信贷,业务放缓,破产开始增加。消费者信心和投资水平也开始下降。

5.最低点

这一时期标志着抑郁症的结束,导致下一步:复苏。

6.恢复:

在这个阶段,经济开始好转。低价格导致需求增加,就业和生产开始增长,贷款人开始打开他们的保险箱。这个阶段标志着商业周期的结束。

可能影响经济周期的事件包括财政和监管政策、技术、人口结构和外部事件,例如油价上涨或其他国家关闭进口边界的保护主义政策。

衡量商业周期

扩张是从前一个商业周期的低谷(或底部)到当前商业周期的高峰,而衰退是从高峰到低谷。

国家经济研究局确定美国商业周期的日期。委员会成员关注实际GDP和其他指标,包括实际收入、就业、工业生产和零售额。将这些措施与债务和市场措施结合起来,就可以理解扩张的原因。

根据国家经济研究局的数据,平均扩张期持续 58 个月,而收缩期平均持续 11 个月(这是自 1945 年以来的平均数字)。1990 年之后,该实体估计扩张期平均持续 95 个月,而收缩期保持不变,为 11 个月。

选择 2009 年 6 月作为美国上一次经济衰退的低谷对国家统计局及其委员会成员来说是困难的。当他们查看数据时,10 项指标触及 2009 年 6 月至 12 月的最低点。经济衰退始于 2007 年 12 月,持续了 18 个月,是二战以来最长的衰退期。第二次世界大战后的其他长期衰退期是 1973 年至 1975 年和 1981 年至 1982 年,各持续 16 个月。

经济学家和商业周期

一些经济学家认为商业周期是经济的自然组成部分。但也有人认为央行通过货币政策干预间接控制了周期。当经济增长过快时,中央银行可以通过收缩货币供应量和提高利率来运作。

相反,如果经济放缓得太快,中央银行可以降低利率并增加货币供应量。批评者认为,如果中央银行停止干预,任何事情都可能发生,但商业周期将会结束。

投资者和商业周期

投资者可以通过在正确的时间选择正确的股票购买,从而利用经济周期从市场中获利。

例如,投资者可能会选择在商业周期结束时投资商品和科技股,因为届时这些股票会很便宜,然后在扩张的早期阶段卖出。

当经济过热并达到顶峰时,投资者可能会决定将资金投入公用事业公司、消费品和医疗保健公司。这些行业在经济低迷时期的表现往往优于市场的其他部分,因为它们的需求在经济低迷时期甚至在不稳定时期都不会下降,而且它们的现金流和股息收益率也是如此。

商业周期和市场

经济衰退会对股市造成巨大损失。全球大多数股票指数在大衰退期间都经历了 50% 以上的跌幅,这是自 1930 年代大萧条以来最严重的全球收缩。世界各地的股票在 2001 年的经济衰退中也经历了重大调整,纳斯达克综合指数受到的打击最为严重。该指数从 2001 年的高点跌至 2002 年的低点近 80%。

重要的是要记住,信贷泡沫破灭导致的衰退对收入和消费的影响要比股市投机泡沫破灭造成的衰退严重得多。


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